中金在线 > 期货 > 化工

|化工

动力煤回调空间有限

和讯网 佚名

|
  近期,动力煤期货价格维持高位振荡,多空分歧加剧。笔者认为,宏观数据利好支持动力煤日耗回升;陕西等煤炭主产区产量增幅有限抑制了供给;市场对于2018年4—5月之后的价格上涨记忆深刻,贸易商抛货压力不大。因此,动力煤价格即使出现回调,空间也比较有限。
  电厂日耗继续回升
  3月公布的宏观经济数据持续向好。数据显示,3月社会融资规模增量为28600亿人民币,预期18500亿人民币,前值7030亿人民币;3月新增人民币贷款为16900亿人民币,预期12500亿人民币,预期8858亿人民币。市场认为,社会融资规模和新增人民币贷款持续上升有利于宏观需求回暖,也有利于电厂日耗的持续恢复。
  从煤炭下游的主要需求行业来看,实际的需求释放超过市场之前预期。钢铁市场方面,1—2月全国粗钢产量累计同比增加9.2%,但钢铁库存并未出现快速累积,4月以来全国钢材市场成交量上升,钢材库存的消耗速度持续处于高位。水泥市场方面,3月以来水泥价格显著上涨,带动水泥厂增加对于港口动力煤的采购热情,推高了高热值动力煤价格。从电厂耗电量来看,受益于总需求的好转,沿海六大发电集团耗煤量表现超越2018年,最新一期沿海六大发电集团耗煤量为69.13万吨/天,2018年同期为67.65万吨/天。
  供给释放增速缓慢
  前期市场对于今年动力煤的供给释放表示乐观,市场普遍预期今年的产量增幅会与2018年基本持平,产量继续上升意味着动力煤价格重心下移。不过,陕西矿难之后,市场的预期开始扭转,尽管3月以来陕西等地的煤矿陆续复产,但相比于矿难之前,产量的释放仍较之前有差距。
  此外,为了有效防范和遏制煤矿重大运输事故发生,山西省应急管理厅部署对全省煤矿辅助运输进行为期6个月的专项整治,4月1日开始,9月30日结束。内蒙古方面召开煤矿和工业安全生产电视电话会议,要求认真开展安全生产大检查。从监管来看,煤矿生产以及运输安全监管的强化,使得产量的释放受到一定抑制。
加载全文

全部评论 登录 可发布评论哦!
加载更多
黄金路演
立即下载

揭秘财富增长密码,上财视APP