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供需弱势下 PX年底行情走势或维持弱势状态

化纤头条 佚名

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  2018年下半年全球PX价格轨迹可谓是经历了大起大落,自7月份CFR中国PX价格正式突破1000美元/吨关口起,用时2个半月的时间冲顶年内峰值1365美元/吨,涨幅高达36.5%;然随后出现拐点,PX行情步入回落盘整阶段,于近日正式出现滑铁卢走势,11月份累计重挫216美元/吨,重回千美元关口位,可谓之一朝回到「解放前」。
  来到2018年最后一个月,在上下游都不明朗的情况下,PX或维持弱势状态!
  上游原油价格大跌
  原油大宗商品的「龙头」,突破38年来第一次超长暴跌期,打破三年来最大的单日跌幅,甚至12连降。截至本周一,美国WTI和布伦特油价在近两个月内累计跌幅分别达到34.85%和33.12%,同期国内原油期货价格跌幅接近30%。几个月前,很多人还在预测原油价格有望回到100美元!如今价格只有预期的一半。分析认为,主要产油国产量超预期以及全球经济增速放缓引发市场担心供大于求,是近期油价持续下跌的主要原因。近期,国际油价小幅下滑,PX成本端的支撑有限。
  下游需求有所下降
  PX下游方面,中国PTA生产商11月负荷率已较高峰水平作了下调。中国PTA装置12月的负荷率难有重大变化。尽管中国PTA行业没有报告高库存,但聚酯生产商正处于较高库存,而且高库存是因为较高价格累积而成。下游高库存表明未来一两个月PX的需求将下降。
  PX依旧处于高利润状态
  虽然石脑油、PX均在成本端原油暴跌的背景下伴随性下跌,但明显PX较石脑油来说更具有一定的抗跌性。因为PX方面年底年约洽谈工作进行中,工厂方面挺价意愿强烈,同时2019年PX新增产能进展远不及预期顺利,故整体价格多表现为抵抗式下跌。因此PX利润水平始终维持在250-300美元/吨偏高水平区间内。
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