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格上理财:短期震荡,中长期买点显现。

中金在线特约 佚名

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  一、私募观点
  上证50指数为代表的大盘蓝筹股继续高位震荡表现,但伴随着估值升高、盈利增速弱化,下半年看涨持续性有待验证。中小创方面,创业板目前较沪深300指数的估值溢价倍数处于历史低位(已回归2013年3倍左右水平)、且扣非后净利润同比增速出现明显回升,创业板中的个别低估值、有业绩支撑的股票在消化过高估值后,将具有一定的投资价值。下半年影响A股走势的外界因素较多,下半年十九大的召开、混改和军民融合的改革红利逐步释放以及央行对流动性的态度将会对A股产生一定的影响。投资者因秉持谨慎为宜的态度,适时防范市场风险,应时而动。
  私募观点:短期震荡,中长期买点显现。市场风格切换暂未开启,选股策略以甄选低估值,有业绩支撑的股票为主。
  A. 市场中长期或震荡向上,主要原因如下:
  1)金融工作会议的召开,为我国下一阶段金融工作的目标与风格定下基调;
  2)A股成功入摩,国际化进程稳步推进,外汇占款改善环比可期;
  3)宏观经济方面,供给侧改革继续深化,产能过剩行业实现了去产能,企业的资产负债表已经得到修复,经济处于易上难下的状态;
  4)随着混改和军改的逐步推进,改革红利将持续释放。
  B. 市场短期内或维持弱势震荡,主要原因如下:
  1)指数处于政策修复和信心修复的反复筑底阶段,已经不具备持续下跌的条件。但本月虽有反弹,趋势仍不明显;
  2)监管趋严是大势所趋,加上IPO,短期而言,A股的估值水平或受到压制。高估值题材股在中长期都将面临较大的回归压力。
  C. 影响未来市场走势的因素:
  1)混改和军改的推进程度以及下半年十九大会议重点是否符合预期;
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