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暴跌考验私募投资模式 严守风控底线更重要

中国基金报 吴君 房佩燕 赵婷

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  中国基金报记者 吴君 房佩燕 赵婷
  股市暴跌,二级市场私募备受煎熬,一些机构旗下产品面临清盘危机。那些热衷炒壳、赌重组,或参与定增、举牌的私募,在这轮下跌中更是焦头烂额。业内人士认为,近几年,A股生态已发生巨大变化,基于基本面的投资才是长久之道。同时,投资必须要敬畏市场,严守风控底线,做好风险预案。
  暴跌下私募陷清盘危机
  炒壳举牌定增等模式受考验
  近期,A股市场大幅调整,部分私募基金产品陷入清盘危机。上周市场传闻北京某私募旗下一只产品净值低于0.7元止损线,进入清算流程。该私募曾于指数5000点时成功逃顶、3000点满仓买壳股;2017年,该私募所持股票风格与市场风格出现偏差,在市场几次调整中产品净值有显著回撤。
  中国基金报记者了解到,在本轮市场下跌中,广东一家实际控制人为私募的上市公司公告质押股已低于预警线,作为实控人该私募称将通过筹措资金、追加保证金或追加质押物等措施保持公司股权结构稳定。另外一家上市公司也发布公告称,持股5%以上的一牛散股东一致行动人信托产品出现被动减持。
  炒作壳股、赌重组,或参与定增、举牌,做上市公司股东等是这几年私募圈比较流行的投资方式,不过2017年他们大多表现不佳。
  朴信投资合伙人朱昆鹏表示,资本市场的本质是资源配置,而不是资本运作。近两年A股生态逐渐转好,从基本面出发,选择看好的行业、选择优秀的公司和企业家才是长期的方向。
  好买基金研究中心研究总监曾令华也认为,私募参与并购重组始终不是主流模式,而且也不适合目前的市场。“炒作概念、定增、重组等,实际上是看重外延或未来一些或有的事情,不仅远离基本面,也不利于符合资本市场服务实体经济、优化资源配置的功能定位。"上市公司不仅卖业绩,还能卖想象"是对价值的一种背叛,会扰乱资本市场定位和价值。”
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