今年以来军工板块表现出色，过去一个月累计涨幅37.7%，排名所有中信一级行业第一位；今年以来累计涨幅55.4%，排名所有中信一级行业第三。(截至2020.8.5)
汇丰晋信珠三角区域发展、价值先锋基金的基金经理吴培文表示，军工板块受到市场追捧其实并不意外，从今年一季度就看好军工板块。汇丰晋信采用规则化、流程化的主动管理，对全市场的各个行业进行高频的多维数量化扫描，并在此基础上进行主动判断。提出今年军工板块的三层投资逻辑：
首先，产业景气度具有比较优势。今年受疫情影响，宏观GDP增速下行，众多行业的景气度下滑，增速甚至可能为负。根据研究预测，军工板块行业性增长好于其他多数行业。
其次，在股票层面表现出典型的“困境反转型”模式。今年我们看到一系列正面的行业发展，包括北斗卫星导航系统成功建成，新型发动机列装，先进战斗机、舰艇的型号成熟等。这些都表明国防装备建设正在进入一个明显的上升期。而此前军工股经历了长达4年多的持续下跌，估值已经跌入历史底部区间。
第三，主题催化。今年在大国博弈的背景下，军工主题可能受到市场较高的关注。
基金经理吴培文表示，军工股过去多年表现不佳，今年要及时增配军工，可能需要克服此前的思维惯性，规则化、流程化的主动管理，将客观数据分析与标准化的主动管理相结合，有助于降低决策过程中的主观偏见。
(文章来源：汇丰晋信基金)
今年以来军工板块表现出色，过去一个月累计涨幅37.7%，排名所有中信一级行业第一位；今年以来累计涨幅55.4%，排名所有中信一级行业第三。(截至2020.8.5)
汇丰晋信珠三角区域发展、价值先锋基金的基金经理吴培文表示，军工板块受到市场追捧其实并不意外，从今年一季度就看好军工板块。汇丰晋信采用规则化、流程化的主动管理，对全市场的各个行业进行高频的多维数量化扫描，并在此基础上进行主动判断。提出今年军工板块的三层投资逻辑：
首先，产业景气度具有比较优势。今年受疫情影响，宏观GDP增速下行，众多行业的景气度下滑，增速甚至可能为负。根据研究预测，军工板块行业性增长好于其他多数行业。
其次，在股票层面表现出典型的“困境反转型”模式。今年我们看到一系列正面的行业发展，包括北斗卫星导航系统成功建成，新型发动机列装，先进战斗机、舰艇的型号成熟等。这些都表明国防装备建设正在进入一个明显的上升期。而此前军工股经历了长达4年多的持续下跌，估值已经跌入历史底部区间。
第三，主题催化。今年在大国博弈的背景下，军工主题可能受到市场较高的关注。
基金经理吴培文表示，军工股过去多年表现不佳，今年要及时增配军工，可能需要克服此前的思维惯性，规则化、流程化的主动管理，将客观数据分析与标准化的主动管理相结合，有助于降低决策过程中的主观偏见。
(文章来源：汇丰晋信基金)
加载全文
