ATFX汇市:美联储票委Lisa Cook讲话称,需要谨慎的放松货币政策,美指受提振
外汇网特约 ATFX
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不过,Cook的鹰派态度并非主流。3月份的美联储利率决议点阵图显示,大部分票委仍将4.5~4.75%看做2024年的最终利率区间,意味着年内仍有三次左右的降息动作。通胀率角度看,美国的PCE年率和核心PCE年率双双下跌,最新值早已脱离2022年7%以上的高位水平。美联储的货币政策有两大目标,其一是促进就业,其二是保持物价稳定。对于第二个目标,PCE数据的稳定下降已经说明问题得到了解决。
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对于促进就业来说,美国的最新失业率为3.9%,国际公认的自然失业率标准为4~6%,美国的失业率数据处于标准之下,意味着劳动力市场处于健康状态。实际上,3.9%的失业率,处于有数据记录以来的底部区域。上图为“按照年龄段划分的美国劳动力参与率”曲线。可以看出,经过2020~22的大流行影响后,25~54岁的就业人群的劳动参与率显著升高,从81%以下上升至83%以上。相反55岁以上的就业人群的劳动参与率显著下降,从82%以上下降至81%以下。55岁以上的就业人群,往往存在健康问题,大流行之后退出劳动力市场符合预期。对于25~54岁的劳动人群来说,劳动参与率的提高,意味着当前美国的就业市场比较火热。正是给予对劳动力市场的乐观判断,Cook才会得出“谨慎放松货币政策”的结论,因为旺盛的劳动力需求,往往导致较高的潜在通胀率。
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