方世平:杰克逊霍尔年会前的美联储利率决议万众瞩目！
外汇网特约 方世平
|上周五国际现货黄金收报1801.30美元/盎司，现货白银收报25.16美元/盎司。
市场焦点转移到本周的美联储利率会议，以寻求更多关于未来货币政策线索。本周四02:00美联储将公布利率决议，02:30美联储鲍威尔将召开发布会。市场普遍认为美联储在本次会议上依然可能维持鸽派基调。市场参与者将密切关注夏季全球增长势头放缓的进一步迹象，及新一轮美联储会议，以确定美联储是否在放缓量宽方面取得了进一步进展，这是美联储鲍威尔8月底在杰克逊霍尔发表备受期待的年度演讲之前举办的最后一次利率决议。分析指出，未来关于美联储何时将缩减资产购买规模的争论可能会加剧。目前美联储仍按照每月1200亿美元的购债规模向市场注入流动性。多数经济学家预计，美联储最早将于今年9月、不晚于今年12月正式宣布逐步缩减每月购债规模。完成缩减购债计划后，美联储将考虑启动加息，逐步实现货币政策正常化。假如美联储本周“放鹰”，美元有望进一步上涨，而美联储任何鸽派表态都可能打压美元。此前在6月份的会议上，美联储官员没有提到新冠疫情对经济构成压力，但在那之后病例数急速上升。不过，许多分析师仍预计这次会议将在讨论缩减刺激方面取得一些进展。在全球复苏的背景下，美联储收紧政策的预期升高，而在风险情绪低迷的背景下，大宗商品及新兴市场货币遭受打击，这两者都有利于美元上行。只要美国企业和消费者信心保持强劲，保持消费，美元的走势似乎仍将受到支撑。美元已较今年内低点上涨了4%，是今年全球表现最好的货币之一，这主要得益于美联储的鹰立场、通胀上升以及对疫情担忧引发的避险需求。但对美国来说，美元在一段时间内的持续走强将是一把双刃剑，一方面可以通过提高美元的购买力来帮助抑制通胀，另一方面会降低出口产品在海外的竞争力，从而削弱出口商的收入。分析指出，鲍威尔关心的是失业问题，而现在美国的就业依然惨淡。美联储的注意职责是保持金融稳定，促进经济发展。同时就业问题也是美国政府最需要要考虑的问题，是耶伦要考虑的问题。根据目前的耶伦的性格及做事方式，可以预期是的2023年前，加息的概率比较低。美联储和欧洲央行战略评估的一个重要区别是，欧洲央行没有追求平均通胀目标。换句话说，欧洲央行不会寻求提高通胀目标，以弥补通胀水平低于目标的时期。这可能意味着，欧洲央行将难以像美联储去年末和今年初那样提升通胀预期。换句话说，欧洲央行可能很难将实际利率大幅拉低，来避免欧元跌得太厉害。
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