吴辉：中债十年与澳元/铜呈剪刀差走势，短期将进入调整
外汇网特约 吴辉
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随着现在全球疫情对经济的边际影响强度逐渐减弱，没有更进一步的封禁措施，需求稳定恢复，使得供应劈叉带来了商品货币上涨。
近一年的走势中澳元和中债十年出现了当下的第二次劈叉走势，上一次发生2020年7月，刚好是股市调整尾声阶段，在这之前，我们看到了澳元的价格领先于中债十年，虽然两者走势高度吻合，但是时间差导致的先后顺序是宏观基本面不同影响的写照。这次中债十年同步于澳元形成剪刀差，也是因为中国经济增速已经在全球很高了，但是无法再高。
澳元的商品属性就决定了他与铜的粘合度，尤其在2020年开始变得更为紧密，但是同样是这次和中国10年期国债出现了劈叉走势，分析思路和逻辑类似于澳元的思路，当前全球需求端稳定，主要在于供应端的影响，和澳元一样，预计在当前的时间点是不会有太大的跌幅。
在新年展望《2021-或跃在渊》中提到的欧美经济增速在全球排名已经够低了，但是无法更低，这种情况下大概率会促使中美利差进一步收窄，进而达到短期内的平衡。
欧元上周一根近乎光头光脚的阴线报收，看似调整力度强，但是一步跌到一个关键支撑1.206，也是在上周早些时间就提及的欧元下跌的两个目标位之一，这种走势需要关注上升趋势线以及前期顶部的水平支撑重合位1.197，这里或许存在较强的压力。我们看到附图指标和欧元价格形成明显的背离行情，但是对于背离这个词，可以用横盘来消化指标，并非价格就一定要跌多少，欧元即使向下极限也就是1.19/1.197这里，不是上升趋势线撑住就会使上升通道的中枢轨道支撑进一步震荡走高。
黄金今天早间又是闪崩，拉开图一看已经跌到了50周均线的位置，这个位置在上一次下跌没有触及，不过我们可以看到200日均线都已经被有效击穿，但是200日均线和行情的粘合度非常有限。今天早间下跌后快速形成V字，如果这个位置企稳，就如笔者图中画的绿色上升趋势线形成的收敛形态，整理区间可能进一步收窄。我们看到今年的通胀预期和实际利率跑的同样的快，都在抬升，也正是因为今年的实际利率上涨速度快过通胀，同时股市的强劲导致黄金短期内吸引力快速下降，从2003年互联网泡沫之后，笔者发现了每年的实际通胀都会高于通胀预期，按照这个节奏可能现在的通胀远远不是我们看到的这样。短期的实际利率变动是影响
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