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宗校立:注意了!美元欲情故纵,若跟着节奏走,小心落坑里!

外汇网特约 宗校立

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  【校立观点】:
  随着时间一点一点推移,市场上已开始产生越来越大的疑惑——美元指数下一步到底应该怎么走?未来应该上涨还是下跌?
  围绕着这个问题的争论一直没有停歇,当然这也就组成了热闹非凡的市场,正因为市场上有不同观点,才导致了交易的撮合以及流动性活跃。
  对于看跌美元的观点,理由也很充分,但主要从两个方面去概述,一方面是美联储的货币政策,此前两次超常规降息,使得美元利率直接降到0利率附近,这必将大幅降低市场对美元的青睐,从而引起抛售,所以长期来看,美元下跌会是一种必然,未来应该看跌;同时,美联储还在进一步扩大量化宽松规模,此前宣布无限量购买国债和MBS,这意味着美联储会开足马力进行印钱,从而来拯救美国经济,这样做短时间对于美国经济而言会有一定利好帮助,但长期来看,必定进一步加重美元资产的通货膨胀,加速美元贬值,所以未来应该看跌美元而不是看多。另一方面,美国受新冠疫情肆虐,目前已全国进入灾难状态,经济运行基本停滞,由此也会造成国家实力慢慢下降,从而造成美元信用度不断下降,这也显然会对美元价值构成巨大影响,从而降低市场对美元价值的认同度。
  其实以上观点几乎无任何问题,完全符合金融逻辑,用于做美元判断是可以的。但校立也一直在反问,美元指数和美元价值之间一定是划等号吗?美元指数是相对于其它货币的相对数,而美元价值是绝对数,相对数和绝对数之间一定划等号吗?
  答案其实也简单,在2008年美国爆发次级贷危机之前,美元指数和美元价值之间是基本等值的——美联储加息,美元价值走高,美元指数也必定会走高;美联储降息,美元价值走跌,美元指数也必定会走跌;所以,当美元指数与美元价值几乎共振时,对美元指数的判断,自然就可通过美元价值来进行判断,这也就符合了市面上大多数分析师的判断逻辑。
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