江子晨：镑美失守1.24，是机会是厄运？
外汇网特约 江子晨
|非美货币的下行，主要压力来自于美元以及市场的避险资金的“不选择”！从年初开始到现在，黄金一飞冲天，白银旱地拔葱，美元强势演绎“不倒翁”，纵使美国的经济债务频频触发警报信号，即使是美股不间断的闪崩，但是市场的避险资金依旧不以欧元和英镑作为首选。
由此可见，市场主流避险资金已经失去了对欧元和英镑的耐心。从脱欧公投到现在，已经几年时间过去了，虽然脱欧被架空，但是欧洲共同体的本质上问题并没有得到解决，所以市场看衰是有一定的道理。
但是奇怪的就是，同时危如累卵的美国债务问题，市场反而更愿意相信美元强而不倒！这也是一个很奇葩的现象。因为美元新增的债务已经触发了红线，同时美国债市应彻底进入熊市，美国的短线债券收益lv和长期债券收益lv的倒挂是非常明显的。但是市场就是不选择看衰美元。依旧将其捧在手心，含在嘴里。
这样的走势，我认为第一是惯性思维，第二是不敢想象。惯性思维认为美元即便是危机重重，但是依旧会绝地逢生。第二不敢想象的是除去美元，手头的资金难道选择欧元吗？此外，美元的锁表要到9-10月才会进入结束阶段，即便是结束阶段，每年也会同步控制，所以美元的紧缩其实并没有完全的结束。
因此，从这个角度来分析，美元的强势是可以理解，甚至是超越黄金，和黄金保持同等的避险强势。但是人们的心理还是有一定的认知的，万一美元真的一战溃败，黄金其实就是救命稻草。所以我们在今年看到了黄金为期5年的顶点压力1375一线已经破位！这说明市场选择美元避险的同时，依旧选择了黄金的避险属性来作为对冲，控制风险。
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