什么是MTF？外汇MTF交易平台模式深度分析
Definition
MTF是Multilateral Trading
Facility的缩写，即多变交易设施模式。欧盟金融工具市场法规(MiFID)首次引入了MTF的概念，指的是一种非交易所模式的金融交易场所。MiFID
对其的定义是，“一个由投资公司或者市场运营商来操作的多边系统，将多个第三方聚齐在一起进行某种金融工具的买卖交易”。MTF系统中所有交易者都处于一个绝对平等的状态，不存有任何优先级以及任何的“区别对待”。MTF是传统交易场所的一种替代模式，是一种由计算机系统构成的创新交易技术，它能将所有流动性提供者的订单聚合在一个区域，包括央行，投行，跨国企业，对冲基金，机构及个体交易者，客户发出订单后(买入及卖出)，会透过此系统在该区域内与其他市场参与者进行撮合交易。区域汇集的均是真实的订单(市价单或者限价单)，而非报价。如果交易所接收到订单的时候，价格已经跳过，系统会直接在交易所内将订单与下一个交易所中可成交的最好价格撮合，然后再同时将确认信息同时传达给银行和客户。这样就节省了信息在银行和服务器之间反复来回所花掉的时间。MTF是匿名交易的，客户的交易对象为其他MTF参与者，所以并不会公开交易对象的身份。但受市场深度影响，执行完成度有限制。欧盟金融工具市场法规(MiFID)中阐述了一系列的关于如何监督MTF运作的条例。MTFs必须确保：
交易前的透明度，现有订单的报价必须在MTF系统的市场数据中且是有效的;
MTF平台必须保证交易后透明，也就是说任何一笔交易的执行都需要被实施公布;
此外，需要有一本规则手册来制定MTF平台是如何运作的;
报价以及费用必须在所有成员间公布以及应用;
MTF与
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