闫瑞祥：外汇经纪商为何要支付或收取隔夜利息？
外汇网特约 闫瑞祥
|隔夜利息的产生原因在于，零售外汇市场中没有货币的实物交割。如果您用加杠杆的 $1，100 保证金买入 €100，000，经纪商不会将这 €100，000 转入您的银行账户。但您已经为这些欧元支付了 $110，000，即便这些资金是从经纪商处借来的。因此，如果外汇经纪商并未将货币交给您，则它从严格意义上是借您的货币。在上述示例中，您向经纪商借 $110，000，而经纪商向您借 €100，000。既然您有债务和借款，您就有相应的利率。银行同业贷款隔夜利率(您利用杠杆进行外汇交易时也需要贷款)由央行设定。例如，您因为向经纪商借美元而支付的利率由美联储系统决定，而经纪商因为向您借欧元而支付的利率由欧洲央行设定。这两种利率之间的差值即最终的隔夜利率或掉期利率。
接下来，我们来关注该利率的计算。假设您用美元账户以 1:100 的杠杆买入一标准手(100，000 单位) EUR/USD。当前的美联储利率为 0.75%、欧洲央行利率为 0%：
您用 $1，100 作为保证金。
然后，您向外汇经纪商借 $110，000。
您用借来的资金买入 €100，000。
您将 €100，000 借给经纪商(因为它不会将货币给您)。
您需要为您借入的 $110，000 每年支付 0.75% 或每日支付 0.00208%。
您的外汇经纪商需要为它向您借的 €100，000 支付 0%。
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