【洞悉·汇市】美元跌势扩大破位90 人民币料将温和震荡向上
金融界点评：近来影响人民币汇率的因素多空交织，特别是美国财政刺激、英国脱欧等问题存在不确定性，本周美元兑人民币持续围绕在6.54一线徘徊。尽管美元指数在本周内大幅下挫，但央行的对应操作也一定程度限制人民币过猛的升势，预计汇市短期内将进入盘整期。截止本周五收盘前，在岸人民币兑美元汇率几乎与上周收盘保持在同一水平6.54附近。
国内方面消息。不得否认，人民币的内部驱动力来源于两个方面。首先，国内经济的持续恢复，基本面水平强劲为人民币走强提供了支撑。其次，中美货币政策的分化，中美利差现在处在相对高位，持续增强人民币资产的吸引力，对人民币汇率走高有着推动的作用。截止12月18日，人民币兑美元汇率较5月份的最低值7.1316(5月29日)升值超过8.4%。
然而快速升值并不是理想结果，长期温和的双向浮动才有利于经济发展。因此，央行近期动作也在有意影响人民币汇率走势。11日，央行、国家外汇管理局发布公告称，决定将金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25下调至1。这样做的一种考虑可能是在汇率持续升值背景下，防范资金快速流入、外债快速积累而可能引发的顺周期波动风险；15日，央行开展9500亿元中期借贷便利(MLF)操作，单日MLF操作量创历史新高。HYCM兴业投资(英国)分析师团队认为，央行超量投放货币，促使资金价格回落，对汇率亦产生向下牵引力，有利于人民币理性、稳固的双向波动。预计人民币近期可能会降低升值速率，但长期来看，经济、货币政策等因素决定美元仍将处于贬值周期，而我国经济的相对优势、出口的产能替代效应和货币调控正常化进程都决定了人民币汇率升值的基本面在较长时间内不会发生扭转。
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