央行逆回购“十连歇”与短期内资产利率下降，预测分析年末将会再次央行降息
指股网 佚名
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考虑新春佳节等多要素带来很多资产需求量，下一回央行降准操作出现在2020年第一季度的概率更大。截止12月1日，中央银行已接连10个工作日未进行公开市场逆回购操作。根据逆周期操作逻辑性，这刚好表明短时间流通性比较充足。最近资产利率行情也说明了这一点。3日，在银行间市场上，最有代表的7天期债券回购利率DR007跌至2.3%，比中央银行7天期逆回购利率低出逾20个基点。
不光是7天期，过夜、14天和21天等月内到期种类利率都有下滑，14天期利率甚至是小于7天期利率。年底一般 是资金面收窄的时候，目前比较宽松资金面是不是可持续？需要注意的是，在短时间利率走弱的同时，一部分跨年利率逆势上涨。3日，1个月期回购利率DR1M上行20个基点至2.91%，跨年资产需求量开使呈现。从总数量方面看，12月流通性供需缺口实际上并不大。按各年经验，12月银行流通性总数量水平通常都是明显增加。
一个是监管考核等要素的存有，从供求两个方面都会对流通性施加影响，提供时段性起伏风险；二是12月到期同业存单较多，商业银行滚动式续发压力太大，或提升资产摩擦；三是金融供给侧改革背景下，金融体制流通性层次，事先季末已数次发生流通性结构性紧张。最近有机构数据调查报告，市场参与人对年末流通性层次的见解比第三季度末时更慎重。
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