人民币中间价下调49点 央行以“巧劲”打消单边恐慌预期
中信明明团队认为，从远期即期汇率差值来看，相较于之前时期，近两年市场对于人民币汇率的预期整体较为稳定且有收缩趋势。从离岸人民币与在岸人民币汇率差值来看，当前两岸汇差收窄，人民币汇率或将企稳。从近日监管层领导讲话及人民币汇率T 1日中间价与T日收盘价差值来看，我国汇率当前处于短期波动，目前市场状况整体平稳，长期来看汇率仍将保持稳定。
交易员普遍反映，人民币企稳于6.9之下，央行用的是“巧劲”。当前，央行更多的是以逆周期调节措施来打消单边恐慌预期，这是众多新兴市场央行都在采用的措施。中长期而言，央行希望强化人民币的双边波动，实现更为清洁的浮动。
在逆转此次贬值预期的过程中，中间价调节扮演了关键角色，而逆周期调节因子则起到较大作用。当前，人民币中间价的定价标准由三部分组成——美元/人民币的收盘汇率 一篮子货币汇率变化 逆周期调节因子。“我们预计逆周期因子从去年夏天后就被重启，即因子转为负(调升人民币)。”法国外贸银行亚太首席经济学家艾丽西亚表示。
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