汇率波幅或将增大:从期权交易指标看人民币汇率波动变化
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人民币汇率市场回顾
2018年美元兑人民币汇率先抑后扬,于3月下旬最低跌至6.2附近,随后企稳回升。
6月中旬之后,受美元加息、中美贸易摩擦、国内货币宽松等因素影响,人民币贬值速度加快,美元兑人民币汇率连续突破多个重要点位,最高升至6.97上方,随后长期维持6.8至6.9之间高位震荡。
本次贬值原因主要是由于宏观面的影响:
一是美元指数持续走强。2018年二季度开始,美国经济数据整体较强,美元指数随之快速反弹,整个二季度美指上涨约4.98%,直接导致非美货币兑美元纷纷贬值。截至6月底,欧元兑美元、英镑兑美元分别贬值了5.02%、5.94%,美元兑新西兰元更是贬值6.17%。此时人民币兑美元贬值5.39%,人民币相对其他非美货币来说仍然是一个较为稳定的币种。
二是美联储加息加速全球资本回流。由于美元进入加息周期,并且经济逐步走强、美债收益率上行,中美长、短端利差持续收窄,美元资产对投资者的吸引力增大。而国际资本加速回流美国会助推美元汇率走强,也造成人民币贬值压力加大。
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期权市场对人民币汇率波动的反映
期权看跌看涨比
看跌看涨比(put-call ratio)是看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值,也是期权市场常用的分析指标之一,其反映的是市场多空双方力量的对比。
当看跌看涨比上升,表示有更多的投资者对未来标的走势持看空态度,买入看跌期权的数量开始多于买入看涨期权的数量;当看跌看涨比下降,表示有更多的投资者对未来标的走势持看多态度,买入看涨期权的数量开始多于买入看跌期权的数量。
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