美国10月CPI超预期，解析物价高位运行的原因
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|10月CPI核心数据表现
经季节性调整后，美国10月整体CPI环比上涨0.4%，低于9月0.6%的涨幅，但高于市场经济学家此前预估的0.3%。穆迪首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)表示，当前通胀水平高得令人不安，美联储不会乐见这份数据，12月再度加息的可能性因此明显上升。
剔除波动较大的食品与能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，这一增速已经连续三个月维持不变。在经济学家的评估框架中，月度环比稳定在0.2%左右，才匹配美联储2%的年度通胀目标，而美国通胀水平已经连续五年以上高于这一目标区间。
受去年长时间联邦政府停摆的影响，本次劳工统计局没有公布通胀同比数据，2025年10月通胀报告受数据采集中断而未能如期发布。格伦米德投资策略与研究主管杰森·普莱德(Jason Pride)表示，即便缺少同比数据，市场也能从这份报告中读出通胀热度不减，物价并没有踏上稳步回落至2%目标的通道，想要打消美联储12月加息的念头，这份报告给出的信号恰恰相反。美联储依托通胀数据制定利率政策，在通胀回升背景下，美联储主席在9月会议选择加息，而10月的议息会议维持利率不变。
住房是本次CPI超预期上行最主要的拉动项，住房在CPI权重当中占比最高，月度波动对整体指数影响显著。10月住房分项指数环比上涨0.3%，贡献了超过三成的CPI涨幅。马克·赞迪同时提到，该分项的强势表现和美国市场租金走势并不匹配，CPI数据本身月度波动性较强，后续未必能够持续。
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