12月加息已被完全定价，黄金凭什么还站在4000美元上方？
汇通网
|渣打银行表示，尽管美国通胀数据高于预期引发大幅抛售，黄金仍守住关键的每盎司4000美元水平。该行称，原油、通胀风险与股市正在决定基调，交易者聚焦美联储12月会议。价格反应：CPI超预期引发近3%抛售，4000美元关口经受考验
现货黄金周二下跌近3%，12月期货跌近2%至4035美元附近。金价曾自10月22日以来首次开于4100美元上方，但在10月消费者价格环比上涨0.4%、高于预期的0.3%之后逆转。
数据推高了美元与美债收益率，抬升了持有无收益黄金的机会成本。
黄金当前与加息定价的绑定极为紧密——一份CPI的0.1个百分点之差，就足以抹去此前数个交易日的涨幅，说明避险属性在利率冲击面前暂时让位于机会成本逻辑。
利率预期：12月加息25个基点完全定价，50个基点概率升至约10%
利率预期随数据发布而转变。
据CME FedWatch，12月加息25个基点现已被完全定价，加息50个基点的概率从数据前的零升至约10%。
理事沃勒此前曾表示，偏热的CPI读数可能使他支持更大幅度的加息。
市场已从“12月加不加”转向“加多少”，而10%的50个基点概率虽不高，却是一个此前不存在的尾部——若后续数据继续偏热，这一概率的上升将直接压制金价。
渣打的判断：维持超配，但目标价已下调
渣打的长期观点仍具建设性。在本月早些时候的报告中，该行表示维持黄金超配，但将三个月目标下调至每盎司4350美元、12个月目标下调至4700美元。
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