美债收益率回落，白银多头突破的条件逐步成型
汇通网
|如果周三的行情延续，意味着美债收益率、美元还有进一步下行空间，这将给贵金属带来持续利好支撑。
黄金正在为白银指明方向？
这一点尤为值得重视。黄金已经向上突破下行趋势；同时金银联动性极强，并且平均来看，白银的日内涨跌幅幅度通常显著大于黄金。
基于日度收益数据计算：过去10个交易日，白银与黄金相关系数高达+0.99；20个周期回落至+0.91，60个周期为+0.89。简言之，近期金银价格几乎同步波动。
除了涨跌方向高度一致，波动幅度同样值得关注。
对应周期内，白银相对黄金的贝塔系数分别为1.70、1.79、1.52。通俗来讲：黄金单日波动1%，白银平均通常会走出1.5%–1.8%的行情。
黄金已经完成突破，叠加金银持续高正相关、白银波动弹性更大的特点，一旦白银走出多头突破，现货白银很可能迎来一波幅度更大的行情，值得重点跟踪。
白银身处双重逻辑之间
本周早些时候的分析就提到：贵金属和美债收益率、美元之间经典的负相关关系有回归迹象，本可以成为金银上涨的驱动。但一个扰动因素是，金银近期和科技股走出异常强劲的正相关；一旦AI交易行情走弱，其负面影响可能盖过收益率下行、美元走软带来的利好。
过去24小时市场的变化，很大程度上改写了这套逻辑。原油大跌、美债收益率下行、美元走弱，从宏观层面利好贵金属。伊朗冲突长期化的预期降温，整体市场风险偏好有望回暖，而白银兼具工业属性，或将额外受益。
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