美联储加息预期放缓，美元指数延续高位震荡

　　美元指数周一亚市交投于101.80至101.85区间，较上周五收盘101.84基本持平，早盘一度上探102.01后迅速回落，日内振幅约25点。美元在多重因素交织下呈现高位震荡格局，多空双方均保持谨慎。法国社会动荡为美元提供短期避险支撑。法国10年期国债收益率升至近4.85%，接近本月早些时候触及的逾20年高点5%，融资成本已高于希腊、意大利等曾深陷欧债危机的国家。截至2026年第二季度，法国公共债务已达3.6万亿欧元，相当于GDP的119%，财政赤字率预计为5.4%，远超欧盟3%的上限。抗议浪潮已蔓延至葡萄牙、意大利、西班牙等欧洲国家，市场对欧元区主权债务风险的担忧再度升温。避险情绪下，美元从周五触及的两周低点反弹。

然而，美元的避险光环正被AI板块的融资担忧所削弱。近期部分AI相关企业的高收益债券跌至面值的约80%，引发市场对AI基建融资承接能力的质疑。OCBC策略师指出，AI已成为美国增长、风险资产、收益率和美元的重要支柱，但这种支撑"是把双刃剑"——若投资周期降温，同样的支撑可能逆转，使美元即使在避险环境下也面临压力。当冲击以美国为中心时，美债的避险需求会推动收益率下行，同时疲弱的美国资产回报会降低美元的相对吸引力，形成"避险情绪升温+美债收益率下行+美元走软"的罕见组合。
　　美联储政策预期方面，主席沃什上周五在IMF曼谷年会的"不预判"表态持续发酵。市场对10月28日议息会议维持利率不变的概率升至83.9%，加息25个基点概率仅16.1%。但12月会议加息预期依然强烈——加息25个基点概率达77.3%，加息50个基点概率14.5%。这意味着紧缩周期并未终结，只是推迟执行时点，美元整体仍获中长期支撑。
　　从技术面来看，美元指数日线运行于20日指数移动平均线上方，保持短线偏多的结构性倾向。RSI约57，处于50中性线上方，显示上涨动能持续而非超买状态。上方阻力依次为102.01、102.40至102.50、103.00。下方支撑依次为101.65、101.40、101.00。若有效跌破101.65，短线多头结构可能被削弱，美元或将进一步回踩101.40至101.00区域；若重新站稳102.00上方，则有望再次挑战102.40至102.50阻力区。

　　美元指数周一亚市交投于101.80至101.85区间，较上周五收盘101.84基本持平，早盘一度上探102.01后迅速回落，日内振幅约25点。美元在多重因素交织下呈现高位震荡格局，多空双方均保持谨慎。法国社会动荡为美元提供短期避险支撑。法国10年期国债收益率升至近4.85%，接近本月早些时候触及的逾20年高点5%，融资成本已高于希腊、意大利等曾深陷欧债危机的国家。截至2026年第二季度，法国公共债务已达3.6万亿欧元，相当于GDP的119%，财政赤字率预计为5.4%，远超欧盟3%的上限。抗议浪潮已蔓延至葡萄牙、意大利、西班牙等欧洲国家，市场对欧元区主权债务风险的担忧再度升温。避险情绪下，美元从周五触及的两周低点反弹。

然而，美元的避险光环正被AI板块的融资担忧所削弱。近期部分AI相关企业的高收益债券跌至面值的约80%，引发市场对AI基建融资承接能力的质疑。OCBC策略师指出，AI已成为美国增长、风险资产、收益率和美元的重要支柱，但这种支撑"是把双刃剑"——若投资周期降温，同样的支撑可能逆转，使美元即使在避险环境下也面临压力。当冲击以美国为中心时，美债的避险需求会推动收益率下行，同时疲弱的美国资产回报会降低美元的相对吸引力，形成"避险情绪升温+美债收益率下行+美元走软"的罕见组合。
　　美联储政策预期方面，主席沃什上周五在IMF曼谷年会的"不预判"表态持续发酵。市场对10月28日议息会议维持利率不变的概率升至83.9%，加息25个基点概率仅16.1%。但12月会议加息预期依然强烈——加息25个基点概率达77.3%，加息50个基点概率14.5%。这意味着紧缩周期并未终结，只是推迟执行时点，美元整体仍获中长期支撑。
　　从技术面来看，美元指数日线运行于20日指数移动平均线上方，保持短线偏多的结构性倾向。RSI约57，处于50中性线上方，显示上涨动能持续而非超买状态。上方阻力依次为102.01、102.40至102.50、103.00。下方支撑依次为101.65、101.40、101.00。若有效跌破101.65，短线多头结构可能被削弱，美元或将进一步回踩101.40至101.00区域；若重新站稳102.00上方，则有望再次挑战102.40至102.50阻力区。

编辑总结
　　美元指数短期处于"法国动荡与中东地缘避险支撑"与"AI融资担忧削弱美元光环"的博弈之中。沃什的模糊表态为美元上行动能带来压制，但12月加息风险仍存，美元整体仍获中长期支撑。接下来需重点关注10月28日美联储利率决议、法国债券市场走势、AI板块债务表现，以及美国零售销售与PPI数据。

美联储加息预期放缓，美元指数延续高位震荡

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