纽约梅隆银行：日元抛售已基本结束，160为市场“硬顶”
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|纽约梅隆银行(BNY)策略师指出，日元抛售已基本结束，美元兑日元重返160附近使干预风险重新成为市场焦点。
BNY数据显示日元抛售——无论是总量还是美元端——已基本结束，7月首轮干预后的大规模抛售已告一段落。尽管花费约964亿美元(加上美国财政部的额外支持)，美元兑日元仍回到160，验证了日元空头和美元多头头寸的合理性。日元抛售已结束，160为市场“硬顶”
BNY指出，日元抛售已基本结束，美元兑日元重返160附近使干预风险重新成为市场焦点。7月首轮干预后的大规模抛售行情已告一段落，即使随后的7月FOMC决议和美国财政部回购公告也未能改变整体路径。
尽管日本当局花费约964亿美元(加上美国财政部的额外支持)，美元兑日元仍回到160水平，这在一定程度上验证了此前日元空头和美元多头头寸的合理性。
然而，BNY强调，日元抛售动能已停止，160似乎成为市场公认的“硬顶”。目前市场虽尚未完全转为日元多头，但重现7月初干预前那种积极买入日元的情景是可能的。
短期来看，汇价在160关口的反复测试将考验多空双方的决心，干预预期本身已成为限制进一步上行的重要力量。
干预风险限制美元兑日元上行空间
在当前估值水平下，市场对随时可能发生的官方干预保持充分警惕。
投资者正变得更加挑剔——愿意承担一定风险，但对政策、杠杆和久期不确定性的容忍度明显降低。机构投资者正逐步取代散户，成为亚太地区半导体等风险资产的边际买家，同时跨境对长端美债的需求正在减弱，但尚未转为全面抛售。
BNY认为，美元兑日元短期可能在159-161区间内震荡运行。若市场再次强烈预期官方干预，战术性日元买入可能重新出现，从而进一步限制汇价上行空间。
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