英镑/美元预测：经济数据强化3月降息预期，抑制英镑上行空间
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英国最新劳动力市场数据公布后，英镑全线下跌，反映出市场对英国央行降息的预期持续升温——就业市场走软持续缓解薪资增长压力。
英国12月三个月平均薪资同比增速放缓至4.2%，低于11月的4.6%，远低于去年同期的5.9%；私营部门薪资走势一致，剔除奖金后的薪资增速从3.6%回落至3.4%，较去年6.2%的增速大幅降温。
数据细分来看，疲软表现主要集中在消费服务行业，尤其是酒店、零售与休闲板块，这或许是去年国民保险费率上调、最低工资成本上涨的后续影响。其他领域表现则相对平稳：私营部门就业人数仅小幅下降，裁员人数受控，职位空缺数量趋于稳定。
简言之，作为英国货币政策委员会核心顾虑的薪资压力正明显降温，这让英国央行无需等到4月、大概率在3月就开启降息的理由更充分。目前交易员定价英国央行3月降息概率为76%，11月前完成两次降息的预期已完全计价(此前预期为降息约48个基点)。而我认为，第二次降息最早可能在6月落地，这也将持续对英镑形成压制。
外汇市场走势如何？
本周外汇市场开局平淡，上周美元小幅走弱。尽管美国非农就业数据好于预期，但上周五通胀数据不及预期，强化了美联储降息临近的预期，美元未能守住涨幅。美元走软为英镑提供了一定支撑，即便英国经济数据表现疲软。
英国经济2025年末表现疲软，建筑业与商业投资承压，英国央行此前按兵不动却释放鸽派信号，已令英镑兑多数主要货币走弱。今日薪资数据走弱进一步打压英镑交叉盘，其中英镑/日元跌幅尤为明显。
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