纽约联储逆天报告 特朗被自己人打脸
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|随着美国进口平均关税从不足3%大幅跃升至13%，关税带来的经济负担并未如政府所言由境外出口商承担，反而几乎全部以成本抬升的形式转嫁至美国本土企业与消费者。
针对关税成本承担方的争议，特朗普政府始终坚持境外生产商与中间商是主要承担者，认为高度依赖出口的经济体为避免损失会被动消化关税。
但纽约联储的研究直接反驳了这一观点，数据显示2025年1至8月美国进口商承担94%的关税成本，即便到11月出口商承担比例小幅提升，美方进口商仍负担86%的关税支出，美国本土主体仍是关税成本的核心承担者。
这个研究成果好像自己人打了自己人的脸。
理论上如果外国出口商承担关税，他们应该在关税上涨时主动降低自己的售价(出口价)，以抵消关税，维持在美国市场的竞争力。
但实际上海外出口商并未大幅下调出口价格来吸收关税成本。
这导致关税向美国进口价格的传导比例极高，导致进口商品涨价，2025年前8个月有94%的关税成本转嫁到美国，即便到年末，也仍有86%的关税体现在美
国进口价格上涨上，出口商仅承担极小部分成本，因此关税的经济负担最终主要由美国企业和消费者承担。
白宫力挺关税：经济数据短期支撑美元
白宫方面为关税政策辩护，称关税水平抬升近七倍的背景下，美国通胀反而有所回落、企业盈利同步改善，叠加减税、放松监管、保障能源供给等组合政策，持续推动经济增长。
2025年三季度美国GDP年化增速达4.3%，创下两年来新高，1月新增非农就业13万人，就业市场保持韧性，全年财政部关税收入更是同比大增192%至2870亿美元。
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