市场给特朗普出难题：想推行新政？先过美债4.3%这关
汇通网
|对于即将开启新一轮宏观议程的特朗普政府而言，这种来自债市的无声抗议，或许正是其推行相关政策时最难以忽视的结构性阻力。
目前，美债市场的波动并非孤立存在，而是基本面多重利空交织的结果。
1. 关税言论引发的全球连锁反应
近期，特朗普针对欧洲部分国家的“关税言论”显著加剧了市场的不确定性。由于涉及格陵兰岛相关的地缘诉求，欧洲多国展现出了比以往更强硬的姿态。知名机构分析指出，欧洲领导层正意识到此前的妥协并未换来持久的贸易和平，转而采取更为激进的博弈策略，包括威胁重启总额超千亿美元的报复性措施。这种紧张局势直接反映在避险资金的流向上，但讽刺的是，作为传统避险资产的美债，在此时却因“政策不可预测性”遭到了机构的提前减持。
2. 机构抛售与“政策风险”溢价
一个值得关注的信号是，北欧大型机构的动向。据瑞典相关媒体报道，该国最大的养老金机构Alecta已抛售了价值约77亿至88亿美元的美国国债。其给出的理由非常直接：美国政策风险的增加及其不可预测性。虽然美国财政部长贝森特在达沃斯公开表示这种减持“无关紧要”，但在美债供需平衡本就脆弱的背景下，大型机构的离场无疑加剧了收益率的上行压力。
加载全文
