油价新年开门红！两大供应事件点燃市场，但过剩阴影仍在
汇通网
|此次上涨之前，原油市场经历了惨淡的2025年，美原油与布伦特原油两大基准油价年跌幅均接近20%，布伦特原油创下自2020年以来最差表现，并连续第三年下跌，创下有记录以来最长连跌周期。尽管全年不时出现地缘政治风险(如持续进行的俄乌冲突和中东紧张局势)，但供应过剩和需求增长放缓在大部分时间里主导了看跌的市场情绪。
2025年末至新年期间，基辅加大了对俄罗斯石油基础设施的打击行动。这些无人机袭击旨在通过限制能源出口收入，直接削弱俄罗斯的资金储备。乌克兰的攻势引发了供应中断的忧虑，尤其是如果持续破坏迫使俄罗斯改变运输路线或削减产量，将推高原油基准价格的地缘政治溢价。
与此同时，美国也加大了对委内瑞拉石油行业的施压。特朗普政府对四家涉嫌协助总统尼古拉斯·马杜罗政权的公司及其油轮实施了新一轮制裁。这些制裁旨在切断委内瑞拉的石油物流命脉，实质限制其石油出口与炼油。随着委内瑞拉国家石油公司PDVSA面临燃料库存激增和炼油瓶颈，任何运营停滞都可能进一步收紧拉美及加勒比市场的供应。
这些供应侧风险同时出现，可能预示着油价短期内将触底反弹，尽管2025年表现惨淡。
供应过剩与关税忧虑重创2025年行情
虽然地缘政治冲击通常会推高油价，但2025年打破了这一历史规律。造成当年油价暴跌的主导因素是供应过剩——美国产量激增与全球需求疲软形成双重夹击，而贸易保护主义措施更是雪上加霜。
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