日本央行加息暗示提振日元，但“负利率”真相令反弹步履维艰
汇通网
|日本央行12月会议的意见摘要显示，数名委员会成员认为即便在日本央行将基准利率上调至30年来高点0.75%后，货币紧缩政策仍应继续推进。
但也需注意的是，尽管这标志着日本已象征性地摆脱超宽松政策，但经通胀调整后，日本的实际利率仍为负值，这或将在一定程度上抑制日元多头动力。这反映出市场情绪仅是部分且有条件地恢复——政策正常化仍停留在言辞层面，尚未与美联储或欧洲央行等全球同行实现完全同步。
日本财务大臣片山皋月最近的言论赋予东京应对日元波动的“自由裁量权”，微妙地强化了直接市场干预的威胁。
虽然这种口头信号有助于限制美元兑日元的投机头寸，但交易员仍保持谨慎。正如道富银行的Bart Wakabayashi所指出的，日元多头头寸仍然“令人痛苦”，尤其是在澳元兑日元等交叉货币对中，风险情绪常常压倒货币政策分歧。
日元的局部回升似乎更多与市场仓位调整和干预影响相关，而非基本面走强，这表明反弹根基脆弱，极易遭受进一步压力。
整体外汇市场动态与避险不确定性
美元指数周一于98.10附近窄幅震荡，徘徊于10月初以来低点附近上方。投资者似乎正在重新评估避险资产，日元作为传统危机对冲工具的身份正受到审视。
日本央行缓慢退出负利率政策以及日本面临的宏观经济逆风，削弱了日元在这方面的吸引力，导致尽管全球地缘政治局势紧张，日元表现仍然不佳。
日元与避险资金流动之间日益弱化的关联性，凸显了当前周期内该货币面临的更广泛身份认同危机。
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