“122万亿”预算靴子落地，但日元多头仍在等待一个确认信号
汇通网
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当前影响美元兑日元汇率的核心基本面因素，已经从单一的日美货币政策分化，转向对日本自身财政可持续性的评估。最新公布的2026财年(始于2026年4月)预算草案总额达122.3万亿日元，规模庞大。然而，首相高市早苗强调，新财年的政府债券发行额将控制在29.6万亿日元，连续第二年低于30万亿日元门槛。更关键的是，预算的债务依赖率预计将从本财年初的24.9%降至24.2%，这将是自1998年以来的最低水平。
高市首相明确表示，该预算草案旨在“在财政纪律与实现强劲经济之间取得平衡，同时确保财政可持续性”。她进一步阐释其“负责任、积极主动的”财政政策意味着具有长期视角的战略性支出，而非无节制的规模扩张。这一系列表态直接回应了近期市场因担忧财政扩张而引发的动荡——此前这种担忧曾推动超长期国债收益率升至纪录高位，并对日元构成沉重压力。
市场对此的初步反应趋于缓和。瑞穗证券高级市场经济学家松尾雄介在给客户的报告中指出，高市首相仍需推进积极的财政支出以避免疏远其政治基础，但同时认为，如果政府能坚持在支出上采取不那么激进的立场，金融市场可能会得到安抚。一个值得关注的信号是，政府经济财政咨询会议中的私营部门成员(包括前日本央行副行长若生正和及经济学家永滨利广等高市的首席经济顾问)于同日呼吁政府明确展示债务占GDP比率将如何稳步降低。这被部分市场观察人士视为其再通胀政策推力可能出现微调的迹象。
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