美联储的“影子数据库”里，藏着什么秘密？
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|美联储副主席杰斐逊近日表示，在政府停摆导致数据不明确的情况下，美联储将在降息问题上"缓慢推进"。他指出，由于尚不清楚在12月会议前能获得多少官方数据，采取"逐次会议"的决定方式显得尤为审慎。这一表态与美联储主席鲍威尔的观点相呼应，凸显出数据缺失对货币政策的实际影响。
政府关门启动后，劳工统计局(BLS)等机构暂停了数据采集和发布。原定于11月7日公布的10月非农就业报告再度延期，甚至有观点认为这份报告可能无法发布。CPI的中断打破了该数据自1913年以来的连续性，建筑支出、制造业调查等月度指标也相继缺失。对美联储而言，这不仅是数据空白，更影响了决策依据。
美联储正在利用多种替代数据来源。在关门前，亚特兰大联储的研究团队通过回顾历史企业高管调查数据，验证其与官方就业、支出和产出指标的一致性。他们的季度民调覆盖约5600家企业，追踪销售预期、单位成本和招聘意向，这些指标与官方产出增长同步。亚特兰大联储经济调查研究中心负责人Brent Meyer表示，这种方法能捕捉经济总体趋势。
美联储系统的其他分支也采取了类似行动。波士顿联储的一项研究利用文本分析技术剖析褐皮书内容，尝试提取衰退风险信号。芝加哥联储发布了失业率的模型估算，显示10月该指标微升至4.4%。这些分析还整合了私人数据来源：如ADP的薪资处理数据显示10月私营部门新增4.2万个就业岗位；Revelio Labs通过LinkedIn等平台推算全国就业整体下滑9000。美联储理事Lisa Cook提到，自疫情以来，他们已习惯从招聘广告和实时数据中捕捉就业放缓信号。
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