当德债遇上美联储降息预期：欧元交易者的“黄金副本”来了？
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德国国债因其AAA评级和欧元区基准地位，始终是全球资金的避险首选。4月28日，德债10年期收益率小幅攀升3.5个基点至2.50%，仍处于近期2.47%-2.90%的区间低端。这一水平较3月初德国宣布大规模财政扩张(包括基建和国防支出)时的2.84%高点有所回落，但仍反映市场对欧元区核心资产的信心。知名机构分析师指出，德债收益率的温和回升与投资者等待本周欧元区通胀数据(西班牙周二，德国、法国、意大利周三)及美国经济数据(PCE通胀、GDP、非农)有关，市场缺乏明确方向。
德国财政政策的变化是德债市场的核心驱动。3月，德国新政府计划大幅增加借贷，推高德债10年期收益率至2.84%，意德10年期利差收窄至100个基点，创2021年9月以来最低。4月28日，德国财政部长Joerg Kukies致函欧盟委员会，请求豁免欧盟借贷限制以增加国防支出，这一消息短暂提振德债需求。交易员认为，德国财政扩张不仅增强了欧元区经济复苏预期，也巩固了德债作为避险资产的地位，推动资金流入并支撑欧元。
避险情绪是德债影响欧元的另一关键因素。近期关税言论和俄乌局势加剧了市场不确定性，促使资金从美债等资产转向德债。4月，德债因美债抛售和地缘风险吸引大量避险资金，欧元兑美元因此升至四个月高点。部分交易员认为德债的避险吸引力削弱了美元资产的相对竞争力，欧元因此受益。法国
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