警惕市场变盘！非农、欧银决议重磅来袭，下周周关键事件全解析
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在过去一周，美元兑主要货币的表现较为疲软，部分原因是市场对美联储(FOMC)未来降息预期有所升温。最新数据显示，投资者目前预计美联储在2025年将降息60个基点，高于去年12月点阵图暗示的50个基点。然而，本周五(3月7日)即将公布的美国非农就业数据可能会对市场预期产生重大影响。
1.就业市场韧性仍在，但下行压力渐显
1月非农数据低于预期，仅新增143,000个岗位，但由于12月数据被大幅上修，市场对就业市场的整体健康状况仍持谨慎乐观态度。失业率下降至4.0%，平均时薪增速维持在4.1%，表明薪资压力仍然较大。与此同时，ADP报告显示私营部门新增就业183,000个，显示企业仍有一定招聘需求。
2.政府裁员影响几何？
近期，由于政府裁员(DOGE计划)持续进行，市场预计2月的非农新增就业人数可能仍面临下行压力。但如果私营部门的就业数据能够维持强劲，则可能抵消政府部门的影响，并推动美元回升。
3.市场预期的博弈
如果非农数据整体表现强劲，市场可能会重新调整对美联储降息的预期，进而提振美元和美债收益率，令黄金等避险资产承压。相反，如果就业增长明显放缓，市场可能会加码对美联储年内更大幅度降息的押注，美元或遭遇更大压力。
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