CBOT持仓：玉米多头狂热 vs 小麦空头压顶，大豆、豆油、豆粕何去何从？
汇通网
|根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：
2025年1月31日当日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净空头；CBOT大豆未平仓多头与未平仓空头相同；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。
最近5个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头；
最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。
具体变动数据见图表。
截至1月28日的一周内，CBOT玉米期货的投机性净多头持仓大幅增加至350,721手，创下自2022年5月以来的最高水平。这一增长主要源于新开的多头头寸，尽管同期玉米期货价格下跌了1%。市场对玉米的看涨情绪主要受到美国国内需求强劲和全球供应紧张的支撑，尤其是南美天气问题引发的减产担忧。
然而，玉米市场的乐观情绪与小麦市场的悲观情绪形成了鲜明对比。玉米与小麦的价格关系通常具有一定的联动性，但目前小麦对玉米的溢价已降至77.5美分/蒲式耳，处于过去五年来的低位区间。这种极端的持仓分化在历史上较为罕见，尤其是在2016年和2023年初的类似时期，玉米价格在投机性多头达到峰值后均出现了大幅回调。因此，尽管短期内玉米的多头情绪可能延续，但投资者需警惕潜在的回调风险。
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