特朗普政策或限制美联储2025年降息空间
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在12月的FOMC会议上，美联储如预期降息25个基点。但在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔的讲话和对未来经济形势的展望表明，2025年可能只会进行缓慢的、逐步的降息，预计总降息幅度为50个基点左右。美国经济表现良好，通胀也比预期更为顽固，因此，普遍观点认为，美联储在2025年不需要像之前预期的那样迅速降息。
但美联储可能比它表明的更加鹰派。通常情况下，政府政策的变化不会在政策实施之前被纳入经济预测。然而，由于特朗普刚刚成功连任，并且其政策与拜登的政策有着明显的区别，鲍威尔承认，有些人认为应该提前将特朗普可能实施的政策变化纳入2024年12月的预测中。然而，并非所有的成员都这样做，并且自特朗普上任以来，尚未看到其政策有所改变。
更高的国债收益率和美元强势可能迫使美联储降息
特朗普政府希望通过低税收环境和轻度监管政策来促进经济增长，同时通过实施关税提升美国制造业的竞争力，并推动经济活动的重新回流。与此同时，贸易保护主义将推高价格，移民控制可能会导致农业和建筑等行业的劳动力短缺，这也可能增加通胀压力。因此，美联储官员可能需要看到劳动力市场的明显放缓和通胀压力的减轻，才能进一步降息。
因此荷兰国际认为，1月29日的货币政策会议上，美联储维持现行政策不变几乎是板上钉钉的事情，目前金融市场仅预期3月降息6个基点。
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