地缘风险再度发酵，油价本周涨超3%，还能冲多高？
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近期，俄乌局势再度升级，引发市场对冲突扩大的担忧。与此同时，美国和印度的石油消费回升支撑了需求预期，进一步提振了油价。虽然美国能源信息署(EIA)最新数据显示原油库存和汽油库存均超出预期增幅，但整体市场情绪仍偏向多头，油价自本周初以来已录得逾3%的涨幅。
然而，分析师指出，当前的地缘政治因素和短期需求回升对油价的提振作用或有限，持续性尚存不确定性。此外，全球供应前景仍偏宽松，尤其是国际能源署(IEA)预测2025年石油供应可能超过需求，这令市场对中长期供需平衡产生疑虑。
基本面分析
地缘政治因素主导市场情绪
俄乌冲突的升级成为近期油价波动的重要驱动因素。乌克兰近日连续两次使用西方巡航导弹对俄罗斯目标发动攻击，俄罗斯对此表示，此类行为将构成冲突的重大升级。这种不确定性推高了市场对俄能源基础设施可能受袭的担忧，助推油价走高。然而，这类地缘风险对油价的影响通常偏短期，需持续关注局势的进一步发展。
需求回暖对市场的支撑
摩根大通分析师指出，美国和印度的石油消费显著回升。具体而言，11月1日至19日，全球石油需求预计达到1.036亿桶/日，同比增长170万桶/日。其中，美国的旅游需求复苏以及印度工业活动增加是主要推动力。这种需求侧的改善为短期油价提供了支撑。
供应端增幅限制涨势
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