中信建投期货：贵金属显现进一步上行乏力的特征
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|上个交易日，上证综指涨 2.14%，深证成指涨 2.48%，创业板指涨 2.11%，科创 50 涨 2.42%，沪深 300 涨 1.55%，上证 50 涨 1.14%，中证 500 涨 2.85%，中证 1000 涨 4.36%。两市成交额为
9184.47 亿元，较前一交易日减少约 286 亿元。北向资金净流出 2.32 亿元，前一交易日净流出 27.93 亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：环保(5.67%)，机械设备(5.46%)，计算机(5.1%)。表现最差的行业分别为： 石油石化(1.23%)，煤炭(1.04%)，食品饮料(0.44%)。基差方面，IC、IM 基差走强，当季合约年化基差率分别为-5.7%、-14.0%；IH、IF 基差小幅走强，远月合约基本维持贴水，当季合约年化基差率分别为-2.4%、-3.5%。跨期价差方面，四大期指近远月合约价差缩小。本周五为 2404 合约到期日，IH、IF 空头推荐展期至 2405 合约，IC、IM 空头推荐展期至 2409 合约。证监会对于退市指标调整情况做出回应，表明本次调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”、“害群之马”，并非针对“小盘股”，A 股反弹修复前一日跌幅。短期来看，经济基本面并不支持宽基指数整体快速上行，指数或续以震荡，策略方面观望为主。
国债期货
周三，国债期货普涨。单边方面，按收盘价计算，30 年期主力合约涨 0.18%，10 年期主力合约涨 0.02%，5 年期主力合约跌 0.005%，2 年期主力合约跌 0.002%；跨品种价差方面，4TS-T 下跌 0.037 元，2TF-T 下跌 0.025 元，3T-TL 下跌 0.135 元；跨期价差方面，TS 近远月价差上涨0.004 元，TF 近远月价差跌 0.005 元，T 近远月价差跌 0.005 元，TL 近远月价差上涨 0.03 元。总体而言，期债单边各品种分化，短期限合约相对长期限走弱，近远月价差表现分化。
隔夜金银均呈冲高回落的走势，近期利多因素减少，贵金属显现进一步上行乏力的特征。美联储发布的褐皮书显示，美国经济“略有扩张”，企业报告转嫁更高成本的难度更大，消费者支出总体上几乎没有增长。此外，纽约联储发布报告显示美联储缩表行动将在 2025 年结束。总体来看，贵金属的做多力量逐渐转弱，在基本面没有进一步支撑之下，短线回调风险正在加大。操作上，暂观望。沪金 2406 参考区间 550-580 元/克，沪银 2406 参考区间 7000-7500 元/千克。
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