西太平洋银行:澳洲联储将在9月会议前后降息,澳元将在2024年升值
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|市场期待着澳洲联储可以从目前紧缩的政策立场到开始降息的那一刻。一旦央行相信通胀将很快回到目标水平,这种情况就有可能发生。他们不必等到通胀实际达到目标。这是货币政策滞后效应的一个暗示:央行需要具有前瞻性,对前景的变化和围绕前景的风险做出反应,而不一定是对最新的意外数据做出反应。
几家主要央行已经开始就未来降息的时机进行公开沟通。在某些情况下(包括美联储和欧洲央行),这是为了降低政策制定者认为过于热情的市场预期。尽管如此,这些政策制定者承认,降息将在年内到来。
与其他经济体相比,澳大利亚出现通胀飙升和通缩的时间较晚。我们在疫情之后开放,由于制度原因,其他一些供应冲击也对这里产生了更持久的影响。例如,虽然俄罗斯在2022年2月与乌克兰发生冲突,但直到2023年7月,澳大利亚家庭才开始在电费账单上看到能源价格上涨的影响。异乎寻常的劳动力供应激增,既延缓了工资增长的上升,也抑制了工资增长的上升;我们的工资谈判机构在这方面也发挥了作用。
因此,澳洲联储也将比其他央行更晚降息。我们目前预计澳洲联储将在9月会议前后开始降息,这明显晚于美联储或欧洲央行的市场定价。
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