加息周期的拐点信号？10年期美债收益率持续低于联邦基金利率目标区间
汇通财经手机版 佚名
|行情数据显示，标普500指数本月迄今已经累计上涨了近4%，有望连续第二个月走高，就连年中始终陷入困境的欧洲股指也已连续第6周上扬；而与之形成鲜明对比的是，美元指数则势将录得2009年以来最大单月跌幅，本月以来已下跌了近5%。
债券市场上，自本月早些时候见顶以来，10年期、5年期和2年期美债收益率已分别回落了54bp、54bp和30bp，至3.68%、3.85%和4.42%。种种迹象显示，尽管美联储仍忙于释放持续加息的信号，但美国国债市场眼下却似乎已经在为明年经济可能陷入衰退厉兵秣马——交易员预测长期利率势将下行。
值得一提的是，在近来的美债走势中，一个容易被投资者忽视但却其实颇为关键的信号是：哪怕市场预计美联储在未来半年还会加息约1个百分点，但10年期美债收益率眼下却已经开始低于了3.75%-4%的联邦基金目标利率当前区间。
这一幕最早出现于11月中旬(16日前后)，当时距离美国10月CPI数据出炉才过去没几天，这份通胀报告显示10月整体CPI和核心CPI数据双双超预期回落，核心通胀见顶的“曙光”驱动了美债收益率快速走低。
而也几乎就是从那时开始，长期收益率的大幅下跌，导致收益率曲线倒挂幅度持续扩大至四十年来最大。
AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，美联储的政策是动态发展的，联储官员们仍然暗示会加息，但市场的交易却偏向于认为美联储紧缩周期已渐近尾声。
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