“大空头”警告：美联储政策将会出现大拐弯
金十数据 佚名
|MichaelBurry转发了一篇美国有线电视新闻网(CNN)的文章，文章里面说到，对于库存压力巨大的零售商来说，面对客户的退货时，更明智的做法是把钱退给客户，但不需要让客户把货退回来。
对于每一美元的销售额，零售商的净利润在1美分到5美分之间，但退货的处理成本在15美分到30美分之间。对此，MichaelBurry表示，这种零售供应过剩就是牛鞭效应，由此引发的通缩脉冲，导致今年晚些时候CPI数据出现通缩，最终结果是美联储在利率和QT周期上的逆转。
牛鞭效应又被称为需求放大效应，指零售商持有过多库存的通货紧缩效应。它是市场营销活动中普遍存在的高风险现象，能直接加重供应商的供应和库存风险。以往当牛鞭效应来袭时，原本的库存稀缺会变成供过于求，库存与销售额之比飙升，结果是整个零售行业的库存清算，导致通货紧缩和价格暴跌，迫使美联储最终放弃其加息计划，甚至重启宽松政策。
几个月来，库存问题一直存在，但直到最近一周左右，市场才出现通货紧缩的迹象。当投机者第一次意识到通胀不可避免时，第一反应是大举投资大宗商品，自12月初以来，彭博指数飙升了43%。但现在这些收益正在消失。
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