美联储淡化中性利率目标 政策紧缩的终点线更加模糊不清
金十数据 佚名
|在加息周期开始时,美联储主席杰罗姆鲍威尔称,目标是尽可能快地让利率回到中性水平。然而在5月份,他改变了这种以中性利率为目标的态度,并警告说这种讨论有一种虚假的准确性。他说:
你知道,你会加息,你会探究它是如何通过金融状况影响经济的。上周,在美联储决策者即将进入决策会议之前的静默期之际,美联储官员反复表达了这一信息。
AXAInvestmentManagers宏观经济研究主管DavidPage表示:
我们毫无疑问正在关注金融状况,将其作为美联储需要多大程度收紧政策的关键指标,但是它并没有一个标准的指标。精准平衡更大程度上是艺术,而不是科学。鲍威尔在5月份政策会议之后的新闻发布会上提到金融状况这个词十多次,并指出官员们需要环顾四周,如果我们发现金融状况没有足够程度的收紧,那就继续前进。
鲍威尔显然是想暗示存在一个目标,但问题是,官员要划出这个目标的终点线很难,因为一些市场会很快收紧,而其他市场则滞后。
举例而言,根据Bankrate.com,30年期抵押贷款利率已经升至5.6%的高点,较1月高出约200个基点。这相当于30万美元贷款的月供增加了近400美元,这种供房成本上升已经令住宅销售放缓。
但是,在美联储青睐的通胀指标高达6.3%的背景下,对于通过90天期商业票据为库存融资的公司而言,其支付的利率仍然仅大约1.5%,因此
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