“水逆退散”？华尔街美债老兵们决定赌一把
金十数据 佚名
|很少有人急于断言，债市已经触底。美国国内通胀仍在如今40年高位的基础上飙升。尽管美联储靠大幅收紧货币政策来遏制通胀，但政策周期仅处于早期阶段。
今年迄今，美债收益率大涨，10年期美债收益率几乎是去年的两倍，这让人想起了过去市场转折时带来的买入机会。最重要的是，有迹象表明，美国经济正在降温。零售商巨头们的财报显示，美国消费者支出和房屋销量正在下降。此外，在从成长型美股到加密货币等一系列风险资产接连遭受重创后，美债再次成为投资者的避风港。于本月早些时候收益率见顶时买入美债的人，已经获利颇丰。
以上种种，都让长线投资基金经理找到了开始谨慎增持的理由，如果10年期美债收益率超过他们认为的合理水平，这些基金经理中的一些人就会加快增持的步伐。摩根大通资产管理公司的全球利率主管表示，债市最糟糕的暴跌可能已经结束，因为在很大程度上，美联储加息带来的影响已经被市场消化了。
全球投资管理公司T.RowePrice的投资策略主管大卫·吉鲁(DavidGiroux)表示：
“我们离‘水逆退散’的节点越来越近了。眼下的环境不禁让人想起2013年和2018年，当时10年美债收益率也突破了3%。我们现在已经减持了现金，并一直在购买10年期美债。”
有人预计，新冠疫情带来的经济停摆、俄乌冲突爆发和全球央行收水将拖累经济增长，过去两周市场情绪的转变显而易见。本周二，10年期美债收益率下跌多达13个基点至2.72%，为4月27日以来的最低水平，低于5月9日的3.2%。
然而，美债市场仍面临相当大的不确定性。如果美联储持续收水，10年期美债收益率可能会突破过去十年的峰值。上周，美联储主席鲍威尔发表讲话时表示，美联储准备将政策利率推向中性水平，直到有“确切可信”的证据表明通胀正在下降。中性水平利率被认为不会影响经济增长。从今年6月开始，美联储还将通过到期后不再买入的方式减持
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