美联储想快速加息 但可能根本不知从何下手
金十数据 佚名
|但是有一个问题：即使在平时，也没有人知道这个理论水平在哪里。现在更不是正常时期。有充分的理由认为情况正在发生变化，考虑到通胀上升，中性可能高于美联储官员们最近的估计。
在下个月的会议上，美联储官员们将批准缩减其9万亿美元资产组合并将基准利率提高0.5个百分点的计划。他们准备在6月再降半个百分点。
鲍威尔在上周的一次小组讨论中说：
“我们将加息并迅速达到更中性的水平，如果结果证明是合适的，那实际上是在收紧政策。”
研究公司TSLombard的首席美国经济学家史蒂文·布利茨表示：
“美联储只知道回想起来中性在哪里。”
名义中性利率是通过在通货膨胀调整后的或实际中性利率上加上通货膨胀而得出的。对货币政策重要的是实际利率，而不是名义利率。由于通货膨胀减轻了偿还债务的负担，因此需要一个正的实际利率来刺激储蓄和抑制借贷，例如对于家庭或企业，从而减缓经济增长并降低通货膨胀压力。
在2008年金融危机之前，人们普遍估计名义中性利率接近4%——即2%的实际中性利率加上2%的通货膨胀率。在随后的十年中，美联储官员将他们对中性利率的估计下调至2%至3%之间，因为他们认为保持增长和通胀稳定所需的实际中性利率已经下降。
官员们仍然认为实际中性利率偏低；问题是通胀率最终是否会高于2%，这将意味着更高的名义中性利率。例如，如果通胀稳定在接近3%的水平，名义中性利率将接近3.5%而不是2.5%，美联储可能需要将利率提高到4%才能真正减缓经济放缓。
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