高盛：预计“新谜题”将遏制美债收益率飙升
新浪财经 佚名
|该投资银行预计，在即将到来的紧缩周期中，债券市场将不愿提高终端利率。因此，在上调对两年期美债收益率的年末预测的同时，该行对长期收益率的预期维持不变。
高盛预计5年期美债收益率2022年将以1.8%的水平收官，10年期将攀升至2%，30年期达到2.25%。彭博对这些美债基准利率的2022年预测调查显示，预测中值分别为1.62%、2.04%和2.45%。
美联储对当前经济周期中隔夜利率的长期预测为2.5%。但基于长期美债收益率居低，债券市场的走势一直滞后于这一观点。通胀预期和长期名义收益率仍相对受到遏制，美联储已表达了对价格上涨的担忧、正在削减债券购买并预计今年将实施三次25个基点的加息。
这一背景表明，美联储势将重演2000年代初的紧缩周期，当时尽管美联储加息，但长期美债收益率仍然很低。时任美联储主席格林斯潘在2005年初称其为一道“谜题”。
需求强劲
高盛称，债市新谜题“有两种可能的解释”，一种是“普遍存在的低终端利率观点”，另一种是“价格信号因供需失衡而被扭曲”。这家华尔街巨头表示，供需失衡是“一个更有说服力”的解释，并补充说：
“这将需要时间，而且需要一些加息来解决，因此今年即使短期收益率大幅走高，长期收益率也会相对有粘性。”
外国对美国国债的需求仍然很高，因为其他主权债券收益率为负或接近零，美联储主席鲍威尔在上个月决策会议之后提出了这一点。近几年，当收益率升至2%以上时，包括养老基金和保险公司在内的大型机构投资者也会买入30年期美国国债，这被视为反映了对低终端基金利率的预期。
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