美联储最终加息幅度或有限？债券市场押注利率峰值低于2%
汇通财经手机版 佚名
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美国政府债券收益率今年已大幅攀升。然而一些分析人士担心，收益率仍然处于低位。原因在于，市场预期美联储提高目前接近零的基准联邦基金利率的期限正在接近。这一预期本应有助推高国债收益率，特别是那些期限在2到7年之间的中短期债券。
理论上，这些收益率代表的是每只债券在其存续期的平均预期联邦基金利率，再加上一些额外的补偿，以弥补预期错误的风险。目前，七年期美国国债收益率今年已从0.643%攀升至1.35%上方。但考虑到投资者目前预计美联储将在六个月左右的时间内加息，这一比例仍然非常低。
分析师们认为，债券收益率受限总体上意味着，市场预计美联储最终不会将利率上调至约1.5%至2%的水平。而相比之下，美联储官员曾表示，他们认为银行间隔夜拆借超额准备金的利率，长期来看将达到2.5%，与2018年美联储上一次加息周期结束时的所谓终端利率相同。
在某种程度上，较低的利率水平意味着投资者可以继续购买股票和公司债券等风险更高的资产，前提是在可预见的未来，利率将保持在非常低的水平。与此同时，这也表明经济存在弱点，这将使美联储难以在不引发衰退的情况下收紧金融环境。
道明证券(TD Securities)全球利率策略主管米斯拉Priya Misra表示，目前许多投资者似乎认为隐含的最终利率较低，只是因为美联储出于某种原因希望保持温和。但我认为，如果最终利率维持较低水平可能是因为长期增长疲软，这实际上对风险资产不利。”
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