全球美元参考利率面临转负风险，美联储会怎么做？
汇通财经手机版 佚名
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数据显示，美国隔夜回购利率在3月和2月曾数次转为负值，3月29日一度跌至负0.06%，为至少2003年1月以来最低。该利率周二尾盘报0.01%。较大银行和其他金融机构越来越多地参与美联储的逆回购操作，存放在美联储的超额准备金也不断增加。目前，美联储针对非银行机构的隔夜逆回购利率为0%，支付给银行的超额准备金利率(IOER)为0.10%。
美联储似乎有意阻止回购利率转为负值，上周联储宣布将允许更多市场参与者参与其逆回购操作。今年3月，美联储将其逆回购操作中的单个对手方的额度上限从之前的300亿美元提高到800亿美元。
纽约联储市场部高级副主席暨系统公开市场操作帐户(SOMA)经理洛根上周曾表示，如果“隔夜利率出现过度下行压力”，美联储可能会调整“管理利率”。在3月政策会议记录中，美联储也表示可能会调整这些短期利率。
Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall表示：“联邦公开市场委员会(FOMC)如此明确地为潜在的调整铺路，这一事实使我们更加相信，美联储将比以往更快地对隔夜利率面临的下行技术压力做出反应。”
SOFR面临负值风险，美联储或需调整应对措施
不过，令人担忧的是美联储采取这些措施的顺序，尽管投资者正在努力应对国库券供应下降的问题。市场参与者向回购市场投入大量资金之际，风险在于其他短期利率，如美联储认可的参考利率，即有担保隔夜融资利率(SOFR)，也将转为负值。
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