未削减已恐慌!市场恐威逼美联储行动 美元基本面巨变——跳过多年下跌环节?
FX168 佚名
|最近几周债券市场的最新发展在市场中引发了许多问题,其中之一是有关美元前景的问题。对此,forexlive撰文进行分析预测,内容如下:
美联储对最新一轮“在不缩减购债规模的情况下出现的恐慌”的态度似乎相当乐观,鲍威尔在上周的一次关键讲话中甚至没有向市场提供一根骨头。
这在很大程度上为美国国债收益率继续上升开了绿灯,进而将美国国债实际收益率推高至去年6月以来的新高。这与其他央行正试图阻止这种情况发生的背景相反。
美国10年期实际收益率已升至-0.64%,与1月底的-1.04%(近40个基点)相差甚远。
部分原因是通胀,但最近几周盈亏平衡通胀率(breakeven rate)在2.10%至2.25%左右,因为市场实际上在期待美联储出台更多政策。
尽管有人认为,这仍是美元空头挤压的一部分,但过去几周,基本面背景已经发生了巨大变化。
市场开始押注美联储最终会屈服,可能不会坚持当前的前瞻性指引,即在2023年之前维持利率不变。
从本质上看,市场是在说,美联储最终将落后于曲线,将不得不尽快作出反应,而不是推迟。定价开始反映出这种情绪,最终可能是市场“威逼”美联储再次采取行动。
如果是这样,美元的走势或结构前景究竟如何?
在美联储选择反驳收益率上升的说法之前,可能很难真正看到最新的事态发展如何自我逆转。
尽管从历史的角度来看,实际收益率仍处于不利地位,美联储选择在其他央行(澳洲联储,日本央行,欧洲央行)都希望的时候不去对抗债券市场,这在某种意义上是政策上的分歧。
这种分歧有利于美元(更不用说科技股的暴跌以及随之而来的对风险的负面溢出效应)。
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