债市动荡，各央行效仿日银控制收益率曲线，美联储会跟进吗？
汇通财经手机版 佚名
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即使美国国债收益率飙升了70个基点，日本央行承诺将10年期日本政府国债的收益率限制在零附近，日本央行今年仍将指标收益率涨幅保持在仅17个基点的水平上。
事实上，一些央行开始倾向于YCC，它们正在寻找办法，在政策弹药日益减少的情况下刺激经济增长。澳洲联储在2020年采用了YCC，并通过大规模购债控制三年期国债收益率目标。
欧洲央行没有实施明确的YCC，但将其刺激措施与收益率曲线更紧密地联系在一起。欧洲央行执委帕内塔(Fabio Panetta))周二表示，近期收益率曲线趋陡是不受欢迎的，必须加以遏制，并指出坚定致力于控制欧元区收益率曲线有好处。
YCC或不适合美联储
的确，收益率曲线控制可能难以为继，也可能不适合所有人。美联储一直不愿实施收益率限制，尽管研究了多年。
日本央行决策官员承认，收益率曲线控制之所以能在日本奏效，是因为央行在债市的势力庞大，同时人们也不预期通胀升温。每当10年期国债收益率罕见地偏离目标时，日本央行就会扩大购债，例如透过“特别操作”以特定价格无限量收购。
在美国巨大又多元的18万亿美元国债市场，这个操作成本恐怕相当可观，要控制收益率曲线的难度可能要比9万亿美元日债市场来得高。
前日本央行官员Nobuyasu Atago表示，“如果利率持续上扬且导致股市不稳，我不排除美联储实施两年期收益率限制的可能，但这是否能奏效存在很大不确定性。
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