高盛鼓吹“大宗商品结构性牛市开启”,最看好哪些品种?
汇通财经手机版 佚名
|截至周二,2021年原油期货上涨25%,铜期货上涨17%,天然气期货上涨9%,包括小麦在内的农产品价格也有所上涨。
高盛的分析师表示,今年迄今,不仅原油、金属和农产品价格上涨,供给侧的结构性障碍也造成了可持续的赤字,这正是大宗商品新一轮结构性牛市的开始。
在高盛看来,大宗商品一直是通货再膨胀的核心,但其关键在于,这一次不是成本推动型通胀,而是需求拉动型。
高盛认为,大宗商品仍是抵御通胀的最佳对冲工具,具体要看它们与需求增长、美元走弱和通胀之间的关系。高盛在报告中指出,商品是需求增长,美元疲软和通货膨胀之间的关键纽带,这就是为什么从统计上讲,它们一直是对付通货膨胀的最佳选择。
下图显示,能源等大宗商品是对抗通胀的最佳工具
高盛预计未来12个月能源回报率为19.3%,工业金属回报率为19.1%,贵金属回报率为15%。相比之下,高盛对农业类商品价格预期相对谨慎,认为农产品回报率为4.8%,牲畜肉禽回报率为负0.6%。
北京时间3月3日,布伦特原油主力合约价格报62.87美元/桶。
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