美债收益率涨个没完！却正在成为一个头疼的问题！
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全球最大债券市场收益率上升的障碍正在慢慢消失。
2021年伊始，债券空头似乎尚有发展空间，美国国债收益率终于打破了长期波动区间，回到疫情初期的水平。大多数华尔街分析师认为，鉴于疫苗的推出，以及企业复工和加码财政刺激的前景，收益率还会继续攀升。
从美国股市到新兴市场证券，风险资产已经在日益面临借贷成本上升的威胁。到目前为止，上涨步伐似乎并未引起美联储官员的惊慌，但交易员将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周在国会的证词，从中寻找他对长期借贷成本上升感到担忧的迹象。若无此类暗示，市场就只能考虑通货再膨胀交易会将收益率推高到何种水平。
Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley说：“在疫情之前，10年期收益率在1.6%左右，如果经济形势差不多回到当时的水平，那么收益率就没有更低的理由。”他预测，10年期美国国债收益率今年底将达到2%，创出2019年8月以来最高，高于上周触及的近一年高点1.36%。
不断上涨的通胀预期一直是10年期美国国债收益率的主要推动力，美联储在消费物价持续加速上涨前将政策利率维持在超低水平的承诺加剧了这一趋势。衡量投资者对未来十年通胀率水平预期的10年期盈亏平衡通胀率本月触及2.26%，创出2014年以来最高水平。
美债收益率上升正在成为一个头痛的问题
名义收益率的上涨速度令人吃惊。但是市场也在关注剔除了通胀因素、被认为能够更纯粹反映增长前景的实际收益率。该收益率已经达到一个重要的里程碑，长期债券的实际收益率自6月份以来首次升至零以上。由于实际利率被视作衡量企业资金成本的指标，这对风险资产而言可能是一个问题。
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