解读！通胀上升到底谁最受益？
金十数据 佚名
|由于现在通胀率一直达不到2%的目标，我们打算让通胀率在一段时间适度高于2%，使长期通胀均值达到2%，长期通胀预期仍锚定在2%的水平。但是在过去的利率决议后，没有记者提问鲍威尔公众承受更高的物价对他们自己有何益处？或者通胀到底造福所有人还是少数人？这种问题。实际上，到底有多少人思考过美联储平均通胀目标的效用呢？
美联储作为货币政策的制定者，其使命是让美国社会实现最大限度的就业，保持物价稳定，使长期利率处于适度的范围。
那么物价稳定是一个什么样的状态？
物价稳定是指物价总水平的基本稳定。物价稳定不等于物价固定不变，只要物价上涨的幅度在可容忍范围内，即可视之为物价稳定。有两位美联储经济学家在2006年的一篇论文中引用美联储前主席格林斯潘的话写道：
格林斯潘证实，实现最大可持续产出增长率的通货膨胀率为零。既然美联储要实现的使命不等同于通胀上升，为什么美联储还是想要提高通胀率呢？
归根结底在于美国激增的债务。
债务占美国经济比重越来越大，如果这些债务大部分是用于生产目的，就能够促进经济增长，最终还是能过收回成本。但是，美国近年来的生产力、GDP、企业营收和工资增长却逐渐放缓，证明了其实很大一部分债务都被用作了非生产性用途。
非生产性债务只能在短时间内促进经济活动，因此，在经济增长不理想的情况下，美联储倾向于依赖债务增长支持美国经济。不过这种逻辑是有缺陷的，缺陷在于，它没有产生足够的收入来偿还未来的债务，因此会拖累未来的经济增长，并需要更多的债务来保持经济运转。
加载全文
