通胀开始抬头，距离失控仅剩几个月时间了？
金十数据 佚名
|Seekingalpha分析师Jason Tillberg在周末的一篇文章中也提出了同样的观点，他认为，在接下来的几个月，通胀很可能会飙升至3%。
两个因素或导致通胀飙升
Jason Tillberg指出，在美国债务大幅攀升的情况下，通胀其实早该上升。2020年，债务总额大幅增加(如下图所示)，去年二、三季度同比增速超过9%，然而，通货膨胀却仍然非常温和。
他认为主要有两个方面的因素使美国在2020年大部分时间保持了低通胀。一方面，大多数商品和服务的需求大幅下降。另一方面，大宗商品价格在同期下跌，美元在2020年春季和夏季同比走强。
他还指出，今年美国通胀是否能起来，也取决于两个因素，一是美元是否还会继续疲软；另一方则是大宗商品价格是否还会继续上涨。
Jason Tillberg回顾了过去几十年的通胀表现，他发现，通胀的起伏跟美元和生产投入成本(原材料价格)息息相关。
如上图所示，上世纪70年代是高通胀的十年，美元走软加上油价飙升，导致投入成本上升，但生产率几乎没有提高。在那十年里，美国的货币债务增长率和通货膨胀率都很高。
到了20世纪80年代前5年，美元汇率飙升，油价暴跌，再加上较低的税收降低了生产成本，从而促进了美国经济的蓬勃发展。而到了上世纪80年代后5年，随着美元走软，货币增长下降，通货膨胀率上升。
在20世纪90年代，技术生产率的巨大提高和持续有利的全球化趋势，导致美国进口的商品价格便宜得多，美元也在走强。总体而言，在20世纪80和90年代，美国的债务增长率很高，通货膨胀率很低，这是改善生活水平非常有利的条件。
加载全文
