四大利空向美元施压,怎么对冲?
金十数据 佚名
|美元走软的原因有四个。
首先,美元是一种避险货币。当不确定性上升时,美元就会走强,就像3月份那样。现在,随着疫苗的推出,市场相信与疫情相关的最糟糕的情况已经过去。
尽管现在出现了与疫苗相关的负面新闻,在疫苗的生产、分销和接受方面,虽然可能还存在一些残余的不确定性,但不论如何,大多数投资者依然认为相比于今年疫情刚刚爆发那会,市场不确定性在减少。
二战以来美国的全球霸权是美元成为全球主要货币的重要基础。如今,美国总统特朗普的单边主义削弱了这一主导地位。
不过,即将上任的美国总统乔拜登(JoeBiden)可以通过重新承诺多边主义及其盟友,在一定程度上消除这种损害。
第三,美联储仍存在扩大宽松货币政策的可能。在各国央行中,美联储的资产负债表扩张最为迅猛。
其他国家的央行也有作出宽松措施的回应,例如欧洲央行似乎不愿接受欧元进一步走强,并已暗示将采取行动限制欧元升值,但效果微弱。
另外,投资者需要注意的是,最近,10年期美国国债收益率一直在上升。这并非巧合。
最新文件所显示,中国一直在抛售美国国债。中国在2020年10月出售了77亿美元的美国国债。这还是多年来的最低读数。
图1:美债主要持有国家持仓情况
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